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贷款展期就意味着天齐锂业获救了?大股东今年套现已超17亿元

  原标题:财说 贷款展期就意味着天齐锂业获救了?大股东今年套现已超17亿元

  11月30日晚,天齐锂业(002466.SZ)发布了并购贷款展期的进展公告。从公告来看,目前的情况对于并没有实质性帮助,只是又多了一个月喘息的机会。

  公告内容显示,及其相关子公司与银团已签署《展期函》,银团同意将上述贷款自到期日起展期至以下日期之中的较早者:2020年12月28日或银团代理行确认签署的《修改及重述的贷款协议》即新的贷款协议生效。同时,公司须在今年12月10日之前按现行适用利率支付未付利息。简而言之,天齐锂业和银团方面将再多谈一个月,而期间天齐锂业将继续支付利息。

  天齐锂业的违约贷款其实是由两笔贷款所组成的。2018年10月天齐锂业及其全资子公司Tianqi Lithium Australia Investments 1 Pty Ltd。等(下称TLAI 1)与跨境并购银团签署了《境内银团贷款协议》,由TLAI 1向银团借入贷款25亿美元。天齐网首页其中A类贷款13亿美元,展期后到期日为今年11月底;B类贷款12亿美元,展期后到期日为2023年11月底。与此同时,天齐锂业另一家子公司Tianqi Lithium Australia Investments 2 Pty Ltd。(下称TLAI2)向银团借入贷款10亿美元,展期后到期日同样为今年11月底。今年1月,天齐锂业已通过2019年12月配股募集资金提前偿还境外银团贷款本金约4.16亿美元。两笔目前合计18.84亿美元的贷款已经到期。而该到期贷款占公司最近一期经审计净资产的179.35%。

  这一个月的喘息时机对天齐锂业而言意义不大。公司早在2019年便已经启动相关化解债务问题的机制,然而除了大股东的频频减持外,就是和债权人无尽的展期谈判。正如界面新闻此前分析的一样,随着2020年临近结束,在公司不断提升的带帽风险下,“白衣骑士”式的战略投资人入局的可能性也在日渐下降。而变卖资产到期能否根本性解决天齐锂业的危机依然存在问号。

  从天齐锂业方面来看,截至今年9月底,公司账面货币资金仅为12.95亿元,而短期借款金额却高达31.32亿元,一年内到期的非流动负债金额133.05亿元,长期借款金额130.26亿元。更为致命的是,公司12.95亿元的账面资金几乎已经无法偿还一年的利息。以2019年为例,天齐锂业仅财务费用便高达20.45亿元,高出目前账面资金7.5亿元。

  天齐锂业的债务问题已经动了天齐锂业的根基:经营能力。今年前三季度,公司实现营收24.27亿元,同比下滑36.09%;归属净利润为亏损11.03亿元,同比下滑890.95%。天齐锂业并没有正视自身经营的问题,而是将“锅”甩给了疫情。公司表示今年新冠疫情在全球范围内蔓延,全球经济因此遭受重创,短期内对新能源汽车、消费类电子产品等下游行业造成冲击,加之行业周期性调整等因素影响。然而其竞争对手赣锋锂业同期营收已经达到38.93亿元,同比仅下滑7.54%;归属净利润为3.3亿元,同比增长0.4%。显然,天齐锂业在避重就轻。

  天齐锂业拖下的时间反而给控股股东更多减持的时机。今年以来,天齐锂业控股股东天齐集团已累计减持公司5.38%股权,合计套现已超过17.42亿元,其持股比例已由36.04%下降至30.66%。其中天齐集团于11月25日公告继续减持了公司1.03%的股权,仅11月当月已累计减持公司1.7%股权。

  面对眼前问题,如果天齐锂业不能和银团就本次即将到期的并购贷款成功展期,亦不能与债权人就债务偿还达成其他和解方案,其大额并购违约而引发的债务交叉违约,将面临诉讼、银行账户及资产冻结等一系列问题。但是自天齐锂业自爆债务违约之后,二级市场方面股价已上涨13%,目前市值超过411亿元。贷款展期到期后,天齐锂业拿什么维持着400亿元的市值?